Mayıs ayı riskli varlıklar için kabusa dönüyor Evvel ABD ve Çin den gelen yüksek enflasyon kartal escort bilgileriyle sarsılan Wall Street öbür borsalar ve Gelişmekte Olan Ülke GOÜ Piyasalar GOP mali bedelleri ardından bir dizi şokla sendelediler
Bunlardan birincisi Hindistan ve Brezilya yı kasıp kavuran Covid 19 kartal escort bayan salgını Her iki ülkede de idare yanlışları yeni varyantların türemesini kolaylaştırarak salgının ömrünü uzattı Akabinde Elon Musk ın antikalıklarıyla başlayan bir kripto para paniği yaşadık Dün Fed FOMC tutanaklarında kimi escort kartal guvernörlerin tahvil alımlarını azaltmayı tartışmak istemesi de son darbe oldu
Şimdilik Wall Street başta riskli varlıkların ayı pazarına gireceğini tez etmiyorum Ancak VIX üzere endişe endeksleriyle ölçülen oynaklık artacak Opsiyon kartal escort tarafında da put fiyatları yükselecek Artık spot piyasaların iyi kötü haber demeden yükseldikleri periyot geride kaldı Zira FOMC tutanakları Nasıl olsa Fed bizi kurtarır algısına büyük darbe indirdi
Fed hakikaten kartal escort bayan tahvil alımlarını kısabilir mi Ne vakit yapar bunu Riskli varlıklar bu türlü bir atağın ne kadarını fiyatladı
Fed de Lider Powell ve güvercinlerin hiç bir halde tapering ismi verilen tahvil alımlarını azaltmaya hazır olmadığını söz edeyim ABD iktisadı başka Gelişmiş Ülkeler e göre çok süratli toparlansa da hala atıl işgücü çok fazla Ayrıyeten ABD ye de sızan Hint ve Brezilya varyantlarının aşılara dirençli olması ihtimali var Geçici bir enflasyon ateşi akabinde yine dez enflasyon başlaması da ciddiye alınması gereken bir telaş
Öte yandan enflasyon süreksiz mi kalıcı mı konsensus oluşmuyor Lakin Çin ABD ortasında tedarik zincirlerini darmadağın eden rekabet ve kıymetli ham husus ve yarı mamul ihracatçısı olan GOÜ de epidemilerin en az 1 2 yıl daha sürerek arzı kısması sorun Bu senaryoda enflasyon dalgasının kolay geçmeyeceğini anımsayalım
Enflasyon tartışmasında bir nokta daha var Fed manşet yahut çekirdek enflasyona nazaran değil enflasyon beklentilerine nazaran para siyaseti yönetir Manşet yükseldikçe bu beklentilerin de yükseldiğini gördük Yani enflasyon dalgası süreksiz olabilir ancak izlerini silmek uzun sürer
Bu yüzden yatırımcılar yaz boyunca hem enflasyonla ilişkili datalar hem de Fed den gelecek her açıklamayı yakın takibe alacak Uzmanlara nazaran Fed tahvil alımlarını kısacaksa Powell bu hamleyi klasik Ağustos sonu Jackson Hole Merkez Bankaları toplantısında sinyaller
Riskli varlıklar katiyen Fed in para arzını kıstığı bir geleceğe hazır değil Zira yükselen kısa yahut uzun vadeli faizler pay senetlerinin bir numaralı düşmanı Geçen hafta kripto paralarda yaşanan çöküş majör borsalarda da tekrarlanabilir Bu bağlamda kar beklentileri yüksek olsa dahi bunların bugüne indirgenmiş net pahası düşecek
Tahvil pazarı da bu türlü bir senaryoya lakin kısmen hazır Enflasyonun uzun vadeli tahvil bedellerini aşındırdığı Fed in de likiditeyi kıstığı bir gelecekte ABD 7 10 30 yıllık DİBS getirileri yükselmeye mahkum Bu yükseliş tüm dünyada tahvil getirilerini üst çekecek
Ortada daha büyük bir sorun var Dünya dolar bağımlısı oldu Fed tahvil alımlarını kısarken bir manada küresel dolar arzını da frenliyor Velakin GOÜ in dolar borçları artıyor Bu durumda evvel çapraz para swap faizleri artar Akabinde Dolar Endeksi nin GOÜ FX e karşı kıymet kazandığını görebiliriz
GOÜ in kendilerine has kıssaları yok Büyüme beklentileri gün geçtikçe aşağı revize edilecek zira Çin hariç belli başlı dev ekonomiler Covid 19 salgınından ziyan görmeye başladı
Nihayetinde Fed in bu sene sonuna yanlışsız tahvil alımlarını azaltması yeni bir finansal krizi önlemek bağlamında yararlı bir atılım olur Mali piyasalarda köpükler daha balon seviyesine erişmedi Mali kuruluşlar ve fonlar kaldıraç şımarığı olmadılar
Lakin 2022 yılında Fed ve AMB eş vakitli mali teşviği azalttığı an tüm dünyada sıfır faiz çağının bittiği görülecek İşte o vakit çok kaldıraçlı fonlar ödemeler istikrarı zayıf GOÜ ler ve emtialar sarsılacak
FÖŞ yazdı Dünyayı Fed kurtardı Fed mi batıracak
Emtia fiyatları artışı Dünya iktisadında HERŞEY apansız yetersiz kaldı
Morgan Stanley den çarpıcı FED tahmini