Dolarda bu hafta: Enflasyonda beklenen sıçrama oyun değiştirici olmayabilir

Nisan ayında tarım dışı istihdam verisinin beklentinin çok altında kalışı Fed’in güvercin siyasetini destekleyerek Dolar Endeksi’nde düşüşe neden oldu.  Birebir vakitte, datanın beklenti altında kalması temeldeki toparlanma kıssasını önemli halde çökertmedi.  Tekrar de faizin daha uzunca müddet düşük kalacağı beklentisi üzerinden başta pay senetleri olmak üzere global risk hassaslığını geniş ölçüde destekledi.

Global olarak desteklenen risk iştahı önümüzdeki hafta dolar üzerinde bir ölçü baskı yapmaya devam edebilir. Data açısından, Nisan ayı enflasyon raporu haftanın en değerli raporu olacak ve beklenti manşet TÜFE’nin yıllık bazda %3,7 düzeyinde gelmesi. Enflasyondaki sıçrama büyük ölçüde piyasalar tarafından bekleniyor ve Fed’in şimdi daha yüksek enflasyona reaksiyon vermeye hazır olduğuna dair işaretlerin olmaması da göz önüne alındığında, Fed’in negatif gerçek faiz planlarında büyük bir değişime yol açmayabilir. Sonuç olarak, negatif USD gerçek kur anlatımı bozulmadan kalabilir ve doları savunmasız tutabilir. ABD’deki bir başka kıymetli aktiflik de Çarşamba günkü 41 milyar dolarlık 10 yıllık Hazine ihalesi. ABD tahvil faizlerinde yakında bir yükseliş genel beklenti fakat tahvil piyasası dirençli olduğu sürece, DXY 90.00 dayanağını test edebilir.

EUR/USD’yi üst iten zayıf dolar

Zayıf dolar bu hafta da devam edecek olduğundan, EUR/USD üzerindeki üst istikametli baskı da devam edecektir. Euro Bölgesi bilgi cephesinde çok sakin bir hafta (Çarşamba günü hem Salı hem de Mart sanayi üretimi EUR üzerinde sonlu bir tesire sahip olacak), yani EUR / USD istikameti büyük ölçüde daha geniş USD kıssası tarafından yönlendirilecek. Nisan ayı ABD TÜFE’sinin Çarşamba günü %4’e yaklaşması beklenirken piyasa bunu Fed’in daha erken sıkılaşmaya başlaması için bir sinyal olarak değil gerçek kur kanalı üzerinden yorumlayabilir.

Münasebetiyle EUR/USD görünümü açıkça düzgünleşiyor. ECB QE miktarsal genişleme hakkında spekülasyonlar artarken, yaza girerken Avro Bölgesi dataları toparlanmaya devam etmeli. Genel yumuşak USD ortamı ile birleştiğinde, bu önümüzdeki aylarda EUR / USD tarafında yükselişin devamına işaret ediyor.

ING