Gedik Yatırım:  BIST-100 Endeksi yükseliş trendini kırdı

Ana risk başlıkları varlığını koruyor

Son devirde sıkça konuştuğumuz ve fiyatlamalar üzerinde belirleyici olan merkez bankalarının sıkılaşma adımları ana risk başlıkları içerisinde birinci sırada yer alıyor. Global çapta gözlenen enflasyonist ortam nedeniyle Fed başta olmak üzere merkez bankalarının son devirde daha agresif ve şahin bir hal ortaya koydukları görülüyor. Şahin tondaki açıklamalar agresif bir sıkılaşma olacağı istikametinde beklentileri artırırken, sıkılaşma beklentileri risk iştahı ve piyasalar üzerinde baskı oluşturuyor. Mart ayından itibaren ABD tahvil faizleri başta olmak üzere global tahvil faizlerindeki artış eğilimi ile doların global çaptaki paha kazanımı dikkat çekiyor.

İzlenecek başka bir kıymetli risk başlığı da global ekonomik görünümde kaygı edilen bozulma ve artış kaydeden resesyon kaygıları olarak öne çıkıyor. 2022 yılında global çapta ekonomik toparlanmanın ivme kaybetmesi öngörülürken, Rusya – Ukrayna savaşının olumsuz tesirleri ile merkez bankalarının atacakları sıkılaşma adımlarının baskılayıcı tesirini dikkate aldığımızda global büyümeye ait aşağı istikametli revizyonların geldiği görülüyor.

Son devirdeki gelişmelerle resesyon telaşları artış kaydederken, büyümenin yavaşladığı birebir vakitte enflasyonun artış kaydettiği durumu söz eden stagflasyon beklentilerinin de güç kazandığı görülüyor. Mayıs ayında ve yılın kalanında risk iştahı ve fiyatlamalar merkez bankalarının sıkılaşma kararları ile global ekonomik görünümün ortaya koyacağı performans özelinde şekillenecektir. Rusya ve Ukrayna ortasında süregelen savaş ortamı ve emtialardaki yaşanabilecek yeni bir yükseliş eğilimi de piyasalar açısından risk oluşturmaktadır.

BİST-100 görünüm

Şubat ayının son kısmından itibaren tesirli olan müspet havanın katkısıyla nisan ayı içerisinde BIST-100 Endeksi’nde üst istikametli eğilim devam etti. Global çaptaki ana risk başlıklarına rağmen ay içerisinde yükseliş eğilimini sürdüren endekste tarihi tepe de yenilendi. Yurt dışı piyasalarda zayıflayan risk iştahına karşın yerli yatırımcının takviyesi, iskontolu ve cazip çarpanlar ile finansal sonuçlara dair beklentiler Borsa İstanbul’u destekleyen ana etmenler oldu. Bununla birlikte nisan ayının son kısmında tesirli olan satışlarla BIST-100 Endeks şubat ayı sonundan itibaren süregelen yükseliş trendini kırarken, son devirde teknik görünümün zayıflama kaydettiği görülüyor.

BIST-100 Endeksi nisan ayını %8,83 oranında yükselişle 2.430,55 puandan tamamlarken, Dolar/TL kuru nisan ayını %1,21 oranında yükselişle 14,8517 düzeyinden kapattı. Dolar bazlı BIST-100 Endeksi endeksteki yükselişin katkısıyla nisan ayını %7,54 oranında yükselişle 163,66 düzeyinden tamamladı. 2020 başından itibaren düşüş kaydeden yabancı takas oranı, nisan ayında da aşağı taraflı eğilimi sürdürdü ve ayı 0,43 puan düşüşle 36,92 oranından tamamladı.

BIST-100 Endeksi yükseliş trendini kırdı

22 Nisan Cuma günü yaşanan sert satışlarla teknik görünümün bir ölçü zayıflama kaydettiği BIST-100 Endeksi’nde nisan ayının son haftasında teknik görünümdeki zayıflama ve satıcılı seyir tesirini sürdürdü. BIST-100 Endeksi nisan ayının son haftasında şubat sonundan itibaren süregelen yükseliş trendini kırdı. Mevcut durumda endekse karşı temkinli yaklaşılması gerektiğini kıymetlendiriyoruz. Bununla birlikte finansal sonuç açıklama devrine bağlı olarak pay bazlı ayrışmaların yaşandığı da takip ediliyor. 2 – 3 ve 4 Mayıs tarihlerinde Ramazan Bayramı nedeniyle kapalı olan Borsa İstanbul’un açılışında Fed toplantısı ve nisan ayı enflasyon verisi tesirli olacaktır.

Fed sonrasında pay piyasalarında yaşanan toparlanma eğilimine bağlı olarak yükselişlerin görülebileceği endekste birinci olarak 2.450 düzeyi direnç olarak takip edilecek olup, 2.450 düzeyi üzerindeki tutunmalarda 2.500 düzeyi kıymet kazanacaktır. 2.500’ün aşılması halinde toparlanmanın güç kazanabileceğini kıymetlendiriyoruz. 2.500 üzerinde endekste tarihi doruğun bulunduğu 2.562 düzeyinin aşılıp aşılamadığı ve orta vadeli yükseliş kanalı içerisinde dönüşün gerçekleşip gerçekleşmediği izlenecektir. Endekste 2.435 düzeyi altında fiyatlamanın sürmesi ve satıcılı seyrin devam etmesi halinde kısa vadede 2.400 düzeyi birinci dayanak noktası olarak izlenecek olup, 2.400 altında 2.348 düzeyi takip edilecektir. 2.400 ve devamında 2.348 düzeyinin kırılması halinde satışların sürat kazanabileceği ve teknik görünümdeki bozulmanın derinleşeceği endekste 2.261 ve 2.203 düzeyleri gündeme gelebilir.

S&P500 TAHLİL:  Satışların sonu geldi mi?

Ak Yatırım: Yapı Kredi Bankası 1Ç22 Bilanço Değerlendirmesi

Dr. Artunç Kocabalkan – Atilla Yeşilada:  Hokkabazlık tahlil değil