1Ç21 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 periyoduna aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
- Net satışları 1. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %15.2 düşüş göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine nazaran %23.2 artışla 5.7 milyar TL olmuştur.
- FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %13.7 düşüş göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine nazaran %35.1 artışla 1.3 milyar TL olmuştur.
- FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran 41 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine nazaran 206 baz puan artışla %23.5 olmuştur.
- Net karı 1. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %80.83 artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine nazaran net karı %205.1 artışla 1.3 milyar TL olmuştur.
- Net borcu 1. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %8.2 düşüşle 5.2 milyar TL olmuştur
Sonuç:
Şirket, 1Ç21’de 5.686 mn TL satış geliri (kons: 5.746 mn TL), 1.334 mn TL FAVÖK (kons: 1.288 mn TL) ve 1.348 mn TL net kar (kons: 1.205 mn TL) açıklamıştır. Şirketin 1Ç21’de euro bazında satış gelirleri yıllık %7 azalışla 640 milyon euro olurken, TL bazında satış gelirleri yıllık %23 artış kaydetmiştir. Şirketin toplam satış gelirlerinin %29’unu oluşturan mimari cam segmenti gelirleri, satış hacminin yıllık %27 artışı, %16 olumlu kur tesiri ve %27 olumlu fiyatlama ve eser dağılımı sonrası yıllık %70 artış göstermiştir. Şirketin toplam satış gelirlerinin %13’ünü oluşturan otocam segmenti gelirleri, satış hacminin yıllık %25 azalışı, %32 müspet kur tesiri ve %31 müspet fiyatlama ve eser dağılımı sonrası yıllık %38 artış göstermiştir. Şirketin toplam satış gelirlerinin %14’ünü oluşturan cam konut eşyası segmenti gelirleri, satış hacminin yıllık %12 azalışı, kur tesiri ve %22 müspet fiyatlama ve eser dağılımı sonrası yıllık %10 artış göstermiştir. Şirketin toplam satış gelirlerinin %22’sini oluşturan cam ambalaj segmenti gelirleri, satış hacminin yıllık %5 azalışı, %10 müspet kur tesiri ve %5 olumlu fiyatlama ve eser dağılımı sonrası yıllık %10 artış göstermiştir. Şirketin toplam satış gelirlerinin %20’sini oluşturan kimya segmenti gelirleri, satış hacminin yıllık %1 artışı, %23 olumlu kur tesiri ve %10 negatif fiyatlama ve eser dağılımı sonrası yıllık %14 artış göstermiştir. Tüm segmentlerdeki daha yüksek kapasite kullanım oranı, güçlü fiyatlama, mahallî para ünitesinin bedel kaybı ve bilhassa cam üretimindeki ana girdinin elverişli hammadde fiyatlaması sonrası şirketin brüt kar marjı artış kaydetmiştir. Lojistik masraflardaki enflasyon, yüksek satış hacmi ve daha olumlu fiyatlama ile telafi edilmiş, şirketin operasyonel giderler/satışlar rasyosu %19 ile yıllık bazda yatay kalmıştır. Eurobond yatırımı, ticari borç ve alacak ile finansman faaliyetlerinden 955 milyon TL kur yararı yazılmıştır (1Ç20: 398 mn TL). 1Ç20’de 205 milyon TL olan net finansal sarfiyatlar, 1Ç21’de 149 milyon TL olmuştur. Pay son 12 aylık datalara nazaran 5,9x FD/FAVÖK ile süreç görmektedir. Finansal sonuçların pay üzerindeki tesirini nötr olarak kıymetlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım