Raporlar

Gedik Yatırım, yılın ilk çeyreğindeki kur etkilerinin olası etkilerini araştırdı…

2021 yılının birinci çeyreğinde (Ocak – Şubat – Mart) kur cephesinde volatilite yüksek seyretti. TCMB’nin atakları ve sıkı duruş konusunda verilen güçlü bildirilerin tesiriyle şubat ayının son kısmına kadar Türk Lirası’nın paha kazandığı görülürken, şubat ayının son kısmından itibaren global çapta artış kaydeden enflasyon tasalarına bağlı olarak ABD uzun vadeli tahvil faizlerinde tesirli olan yükseliş ve dolardaki paha kazanımları gelişen ülke para üniteleri üzerinde baskı oluşturdu.

Şubat ayının son kısmından itibaren Türk Lirası’nda yararların makul ölçüde geri verildiği görülürken, mart ayının son kısmında TCMB lider değişimi sonrasında TL’deki bedel kayıpları sürat kazandı. Türk Lirası’ndaki fiyat hareketlerinin 2021/1Ç finansallarına mümkün tesiri çalışmamızda hesaplanmıştır. Kıymetlendirme şirketlerin 2020/12 periyodu finansal sonuçlarındaki döviz konumlarının korunduğu varsayımı altında yapılmıştır. Bu nedenle 2021 yılının Ocak – Şubat – Mart devri içerisinde döviz durumlarındaki mümkün değişimler bu hesaplamada yer almamaktadır.

Bir payın ya da bölümün cazip olup olmadığı konusunda döviz varlık/yükümlülük durumlarına bakarak bir tercih yapılması tek başına kâfi olmamaktadır. Şirketlerin finansal sonuçlarında yer alan kur tesiri tablosu şirketin yabancı para varlık ve yükümlülüklerine nazaran hazırlanmaktadır. Hesaplanan muhtemel kur tesirinde temel faaliyet dışı kur gelir/giderleri dikkate alınmaktadır. Şirketin temel faaliyetleri sonucunda oluşabilecek kur gelir/giderleri hesaplamanın içinde yer almamaktadır. Örneğin şirketin Euro üzerinden yükümlülüklerinin bulunması durumunda Euro’daki paha karları şirketin finansallarını olumsuz etkileyebilecek ve bu tesir finansman gelir/gider istikrarı kaleminde görülecektir. Lakin tıpkı vakitte şirketin satış gelirlerinin Euro yüklü olması bu olumsuz etkiyi ortadan kaldırabilecek ve hatta kur tesiri projeksiyonunda sunulanın tersine şirket kârlılık sayılarını olumlu etkileyebilecektir. Bu sebeple sırf mümkün kur tesirine nazaran bir şirkete yatırım kararı verilmemelidir.

Kur Tarafındaki Değişimler

31 Aralık 2020 ile 31 Mart 2021 tarihleri ortasında Türk Lirası karşısında Dolar %12,22; Euro %7,16; İngiliz Sterlini %13,12 ve Japon Yeni %4,53 oranında bedel kazanmıştır. Türk Lirası’nın başka para üniteleri karşısında değişiminin yanında Euro/Dolar, Dolar/Japon Yeni üzere değerli paritelere de bakmak gerekmektedir. 31 Aralık 2020 ile 31 Mart 2021 tarihleri ortasında Euro; Dolar karşısında %4,51 oranında kıymet kaybederken; Dolar/Japon Yeni paritesi de %7,35 oranında yükseliş göstermiştir.

İşlevsel para ünitesi Türk Lirası olan şirketler için muhtemel tesir hesaplanırken üstte yazılan ve aşağıdaki tabloda gösterilen kur değişimleri dikkate alınmıştır.

2021 yılının birinci çeyreğinde TL, değerli para üniteleri karşısında sert bedel kayıpları kaydetmiştir. Bu görünüm altında döviz yükümlülüğü olan şirketler kurdaki yükselişten olumsuz etkilenirken, döviz varlığı olan şirketler olumlu etkilenmektedir.

Araştırma Raporunun Ayrıntılarına ???? Buradan ???? Ulaşabilirsiniz

Yasal İhtar

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gedik Yatırım