İnfo Yatırım’dan Haftalık Makro Bülten; ‘Önümüzdeki Haftanın Gündemi TCMB ve ECB Faiz Kararı Olacak…’

21 Temmuz’da sırasıyla evvel TCMB sonrasında ise ECB faiz kararı açıklanacak. TCMB’den siyaset faizinde değişiklik ön görmemekteyiz. Politikler tarafından yapılan açıklamalar ve TCMB PPK karar metnini baz alırsak bu durum, değişiklik yapılmaması görüşümüzü dayanaklar nitelikte. Karar metninde ise çok fazla bir değişiklik olacağını düşünmüyoruz. Genele yayılan enflasyon ve liralaşma siyasetinin bu kararda da vurgulanmasını bekliyoruz.

Global tarafta ise gözler ECB kararında olacak. Fed’in yüksek enflasyon sonrasında gerçekleştirdiği agresif faiz artırımları dolara olan talebi artırırken, Dolar Endeksi 108 düzeyinde. Doların küreselde bedel kazanması ile Euro ile Dolar ortasındaki makas kapanırken, Euro / Dolar paritesi 20 yıl sonra 1,00’e eşitlendi. Hatta dün açıklanan ABD enflasyon verisi sonrasında 1,00’in de altına indi. ECB’nin yüksek enflasyon ortamında faiz artırmamış olması euroyu baskıladı. Euronun baskılanması da Euro Bölgesi enflasyonunu tetikledi. Almanya’nın Rus gazından bağımsızlaşma isteği ile birlikte Almanya endüstrisinin sakinleşeceği beklentisi de euroya olan talebi düşürüyor. Piyasanın aklındaki sorular ise ECB bu ay faiz artıracak mı? ECB faiz artırırsa geç mi kaldı?

Bizce bu ay da ECB faizde değişiklik yapmayarak bekle gör siyasetine devam edecek. Lakin bu türlü bir durum olursa ECB Lideri Lagarde tüm okları üstüne çekebilir. Zira euro bu kadar kıymet kaybederken yüksek enflasyondan kurtulmak güç olacaktır. 26 – 27 Temmuz’da Fed’in yapmasını beklediğimiz 75 – 100 baz puanlık faiz artırımının Euro / Dolar paritesini 1,00’in aşağısına çekebilir.

Genel bir kıymetlendirme yaparsak piyasa, ABD’nin resesyona girdiğini fiyatlıyor. Temmuz’un son günlerinde gelecek ABD GSYH’nin daralmaya işaret etmesi ABD’nin nitekim resesyona girdiğini gösterecek. Bu durumun gerçekleşmesi durumunda stagflasyon telaşlarının daha ağır basacağını düşünüyoruz. Bardağın dolu tarafından bakarsak ABD Çekirdek TÜFE’sinin geri çekilmesi ileriki devir için ABD enflasyonu geri çekebilir.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İnfo Yatırım