Pay Piyasası: 2022 1. Çeyrek Sektörel Bilanço Analizi

BİST-Tüm’de 2022’in 1. çeyreğinde yıllık olarak sektörel bazda en yüksek kar artışını sırasıyla Büyük Bankalar, Holdingler ve Demir Çelik kaydetmiştir. Bunlara ek olarak, Kimyasal Unsurlar ve Petrokimya en yüksek kar artışı gözlenen dallar olmuştur. Büyük Bankalarda yüksek kar artışında TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen gelirler ve kredi mevduat makasındaki olumlu seyir belirleyici olmuştur.

Başka taraftan, Telekom, Teşebbüs Sermayesi Yatırım İştirakleri, İçecek, Sigorta ve İnşaat şirketleri toplam kar artışına negatif tesir eden bölümler olmuştur.

BİST-Tüm’de 2022 yılı 1. çeyrek finansallarını bugüne kadar açıklamış 400 şirket bulunmaktadır. Buna nazaran bu şirketlerin 1Ç2022 toplam ana paydaşlık net devir karı 1Ç2021’e nazaran %145,7 artarak 111.183mn TL olmuştur.

BİST-Tüm’deki Bölümlerin Toplam Kar Artışına Tesirleri (İlk Beş ve Son Beş)

Kaynak: Borsa İstanbul, Ziraat Yatırım

Şirket bazında 1Ç2022’de bir evvelki yılın birebir devrine nazaran kar artışına en yüksek katkıyı sağlayan şirket İş Bankası olmuştur. Banka 1Ç2021’de 1.854mn TL net devir karı kaydederken bu çeyrekte 8.431mn TL net devir karı açıklamıştır. İş Bankası’nın akabinde kar artışına en yüksek katkıyı Sabancı Holding ve Akbank yapmıştır. İki şirket de geçtiğimiz yılın birebir periyoduna nazaran karını yüksek oranda artırmıştır.

Büyük bankalar kategorisinde yer alan Yapı Kredi Bankası, Garanti Bankası, Vakıflar Bankası ve Halk Bankası yıllık karlarını yüksek oranda artırarak toplam kar artışına sırasıyla %12,8, %12,2, %5 ve %4,3 oranında katkı sağlamışlardır.

Holding kategorisinde yer alan Koç Holding 1Ç2021’deki karını 1Ç22’de 3 kat artmıştır ve toplam kar atışına %10,2 oranında katkı sağlamıştır. Bu çeyrekte Şişe Cam, Alarko Holding ve Doğan Holding ise toplam kar artışına sırasıyla %4,9, %2,2 ve %1,3 katkı sağlayarak BİST-Tüm’deki kar artışını olumlu tarafta desteklemiştir. Öbür taraftan holdinglerden olumsuz ayrışan Enka İnşaat’ın ziyan açıklaması toplam kar artışını baskılamıştır.

Demir-Çelik bölümündeki Erdemir ve İsdemir toplam kar artışına sırasıyla %6,6 ve %3,5 katkı sağlamıştır.

Kimyasal Unsurlar bölümünde yer alan Sasa Polyester, Aksa Akrilik ve Kordsa yıldan yıla karlarını hayli yüksek düzeylerde artırmış ve sırasıyla BİST-TÜM’deki toplam kar artışına %4,9, %1,1 ve %0,6 oranlarında katkı sağlamışlardır.

Petrokimya’da ise Tüpraş ve Turcas Petrol 1Ç2021’deki ziyandan 1Ç2022’de kara dönmüş ve toplam kar artışına sırasıyla %3,7 ve %1,8 puan dayanak vermişlerdir. Ek olarak Petkim’de yıldan yıla karını %98,4 oranında artırmış ve toplam kar artışındaki katkısı %1,9 olmuştur.

Sektörel olarak ön plana çıkmasa da havayolu şirketlerinden Türk Hava Yolları’nın yıllık kar artışı hayli güçlü gelmiştir. Öteki taraftan, bu kümede yer alan TAV Havalimanları ve Pegasus ziyan açıklamışlardır.

Otomotiv dalında Ford Otosan karını yüksek oranda arttırarak BİST-Tüm’deki kar artışına %2,2 oranında katkı sağlamıştır.

Güç kesiminde yer alan Aksa Güç, geçen seneye nazaran yüksek kar artışı yaşamıştır. Odaş ve bağlı paydaşlığı Çan2 Termik 1Ç21’de ziyan açıklamasına rağmen 1Ç22’de kar açıklamıştır.

BİST-Tüm’deki kar artışını en olumsuz etkileyen şirket Enka İnşaat olmuştur. Onu Investco Holding takip etmiştir. Holdinglerde AG Holding ve Tekfen Holding de kar oluşumuna en olumsuz eden şirketler ortasında yer almaktadır.

Telekom şirketlerinde yüksek enflasyona ve artan maliyetlere rağmen satış fiyatlarının yenilenmesinin mukaveleler nedeniyle vakit alması ve hasebiyle marjların olumsuz etkilenmesi nedeniyle karlarda geri çekilme gözlenmiştir. Türk Telekom ve Turkcell bu çeyrekte karlarında gerileme kaydetmiş ve olumsuz ayrışmışlardır.

Besin kesiminde yer alan Ülker Bisküvi bu çeyrekte döviz açık durumu kaynaklı olarak artan kurlar nedeniyle ziyan açıklamıştır.

Sigorta şirketlerinde Aksigorta birinci çeyrekte ziyan açıklamıştır. Türkiye Sigorta’nın da karı yıllık olarak azalmıştır.

BİST-Tüm’deki Kar Artışına En Olumlu ve En Negatif Tesir Eden Şirketler (% Katkı)

Kaynak: Borsa İstanbul, Ziraat Yatırım

BİST-Tüm Karına 1. Çeyrekte En Olumlu Katkı Yapan Şirketlerin Karları/Zararları (mn TL)

Kaynak: Borsa İstanbul, Ziraat Yatırım

BİST-Tüm’de 1Ç2022 Karını En Çok Düşüren Şirketlerin Kar/Zarar Rakamları (mn TL)

Kaynak: Borsa İstanbul, Ziraat Yatırım

FAVÖK Marjları

Aşağıdaki grafikte sektörel bazda 1Ç2022/1Ç2021 FAVÖK marjları verilmiştir. Buna nazaran, sektörel bazda FAVÖK marjında en yüksek güzelleşme Tarım, Öbür İmalat ve Faktoring dallarında olurken; en fazla düşüş İnşaat, Turizm ve Leasing dallarında gerçekleşmiştir.

BİST-Tüm’de Sektörel FAVÖK Marjları

Kaynak: Borsa İstanbul, Ziraat Yatırım

Yasal İkaz

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ziraat Yatırım