Şirket’in 2021 birinci çeyrek net periyot karı 616,7mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 482mn TL’nin hem de 477mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin 1Ç2020’deki net devir karı ise 346,2mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gelen öbür faaliyet sarfiyatları tesirli olmuştur.
Şirketin satış gelirleri 1Ç2021’de bir evvelki Antalya escort
yılın tıpkı devrine nazaran %45 oranında artmış ve 6.447mn TL olmuştur. Tıpkı periyotta satışların maliyeti %44,9 oranında artmış ve 5.619mn TL’yi göstermiştir. Finans dalı faaliyetlerindeki kar 38,4mn TL ile geçen sene tıpkı çeyreğin 15,1mn TL üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %46,4 oranında artarak 866mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 0,1 Antalya escort bayan
puan artışla %13,4 olarak gerçekleşmiştir.
Birebir periyotta operasyonel masraflar %18,8 oranında artmış ve 238,1mn TL’yi göstermiştir. Başka faaliyetlerden ise 1Ç2021’de 14,1mn TL masraf kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 1. çeyrekte 613,9mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 1Ç2020’de 315,9mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı 2,4 puan güzelleşmeyle %9,5 olarak gerçekleşmiştir.
Öteki Escort Antalya taraftan, 1Ç2021 FAVÖK’ü ise %46,1 artışla 875,2mn TL’yi göstermiştir. FAVÖK marjı da 0,1 puan artışla %13,6 düzeyine yükselmiştir. Net finansman masrafları 1Ç2021’de 4,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç2020’de net finansman gelirleri 29,3mn TL idi. 3,7mn TL’lik vergi geliri sonrasında 1Ç2021 net periyot karı da 616,7mn TL olarak gerçekleşirken, net kar marjı 1,8 puan artışla %9,6 düzeyine gerilemiştir.
TOFAŞ’ın gaye piyasa kıymetini, tahminlerimizdeki üst taraflı güncellemelere rağmen, risksiz faiz oranının %13’ten %15 düzeyine yükseltilmesi ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak, 48,50TL’den 43,50TL‘ye çekiyor, lakin daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım