Türkiye cephesinde başlar hayli karıştı BDDK Cuma gecesi yeni bir bildiri yayınlayarak şirketlerin döviz borcu Ankara escort ya da döviz yükümlülüğü olmamasına hatta döviz konum fazlası bulunmasına karşın TL kredi kullanarak döviz alımı gerçekleştirdikleri ve döviz durumu tuttukları görerek rahatsızlığını lisana getirdi
Kullanılacak kredilerin üretime istihdama yatırıma Antalya escort yönelmesi gerekirken uygun şartlı TL ticari kredi kaynakları gerçek bir gereksinim olmadığı halde birtakım şirketlerce döviz alımı gayesiyle kullanılmasını sınırlama ismine makro ihtiyati önlem olarak aşağıdaki 3 şartı da sağlayan Antep escort şirketlere TL kredi kullandırımı yapılmayacağını duyurdu Şirketin a bağımsız kontrole tabi bir şirket olması b YP nakdi varlıklarının altın dahil efektif döviz ile bankalardaki YP mevduatın TL karşılığının 15 milyon TL nin üzerinde olması c YP nakdi varlıkların TL karşılığının etkin toplamından yahut son 1 yıllık net satış hasılatından büyük olanının 10 unu aşması
İşin magazin boyutunu bir kenara bırakırsak BDDK şirketlerin 15 milyon TL karşılığından daha fazla döviz konumu tutmasından rahatsızlık duyuyor üstteki 3 şartı taşıyan şirketlere şayet TL kredi kullanmak isterseniz 15 milyon TL karşılığını aşan dövizini sat deniyor Bunun kontrolünü de bankalara yüklüyor Elbette tedbirlerin mikro seviyeye indirgenmiş olması takip ve uygulanabilirlik kolay bir süreç olmadığı üzere özel şirketlerin nakit idaresine kamunun direkt müdahalesi de başka bir başlıkta tartışılması gerekiyor Özgür piyasa sistemine bu kadar çok müdâhale edilmesi uzun vadede daha çok problemleri da beraberinde getireceğinden telaş ediyoruz
Elbette sorulması gereken soru şu Bundan sonra ne olacak 15 milyon TL den daha fazla dövizi olan şirketler ticari faaliyetlerine devam etmek ismine kredi kullanmaları şart dövizini bozdurarak Kur Muhafazalı Mevduata KKM yöneleceğine büyük ihtimal veriyoruz Dövizini bozdurmak istemeyen şirketlerin önünde ise birkaç seçenek bulunuyor İhracat yapmak için ithalat bağımlısı olan Türkiye ekonomik modelinde ya ithalat bedellerinin ödenmesi erkene alınarak elindeki döviz eritilecek ya da daha çok ithal edilerek para döviz mala bağlanacak stoklar artırılacak Bu da haliyle cari istikrarın kısa vadede daha da bozulmasına neden olacak Bu ortada YP nakdi varlıklar ortasında sayılan altın dahil efektif döviz ile bankalardaki YP mevduatın içinde eurobondun da olmadığını not düşelim
Şirketlerin döviz satmak zorunda kalacağı beklentisi ile USDTRY kurunda yaşanan geri çekilmenin de çok da kalıcı olmayacağını düşünüyoruz Üstte da izah ettiğimiz üzere döviz satmak dışında opsiyonlar da bulunuyor Teknik mânâda aşağıda 16 62 düzeyi değer arz ediyor Bununla birlikte şirketlerin bilanço risklerinin artacağı istikametinde inanış yahut dertler bugün pay senedi piyasalarını açılışta hırpalayabileceğinden telaş etsek de bu olgunun da kalıcı olmayacağını düşünüyoruz Borsa İstanbul cephesinde teknik mânâda 2 510 düzeyi ehemmiyet arz ediyor Haftalık kapanışını 2 510 düzeyinin altında olması durumunda daha da aşağı düzeylere imkân tanıyacağız
Sorunun temeline inilmediği sürece BDDK nın son bildirimi yahut Hazine ye milyarlarca yük getiren KKM yahut ihracat bedellerinin 40 lık kısmının bozdurulması karşın merkez bankası rezervlerinin artmaması üzere polisiye önlemlerinin istenilen tedaviyi sağlamayacağını düşünüyoruz Faiz tek başına tahlil olmasa da yanılgılı faizin yarattığı kredi patlamasının nelere sebebiyet verdiğini de daima birlikte deneyim ediyoruz
BDDK nın bildirimi sonrası döviz piyasasında büyük bir volatilite yaşanıyor Cuma günü USDTRY kurunun haftayı 17 36 düzeylerinde yatay bir halde tamamladığına inandığımız ve konuta gittiğimiz bir noktada BDDK dan gelen yeni karar sonrası kurun birinci etapta 5 gerileyerek 16 4975 düzeyini test ettiği ardından de haftayı 16 99 düzeyinde tamamladığını gördük Yeni haftanın birinci süreçlerinde Asya piyasalarında 16 80 düzeyinden güne başlayan kur sabah erken saatlerde bültenimizi yazarken 16 62 düzeyine kadar gevşedi USDTRY cephesinde uzun konumlarımızı realize ettiğimiz 16 40 düzeyinden bu yana durum almayarak gelişmeleri seyretmek ismine kenarda bekliyoruz
BDDK haberi neredeyse bültenimizin tümünü kapsadı Global mali piyasalar ise haftanın son iş gününü epeyce optimist bir seyirle tamamladı Peşinen söyleyeyim nedeni biz de bilmiyoruz Hatta bir adım daha ileri gidelim sebebini piyasalar da bilmiyor Bildiğimiz tek bir şey var o da somut bir habere muhtaçlık duyulmadan piyasaları bir gün yeterli iki gün makûs tahterevalli misali bir seyir izliyorlar
Enflasyona karşı irili ufaklı Türkiye ve Japonya hariç tüm merkez bankalarının taarruza geçmesi ve artan faiz oranlarının ekonomileri sakinliğe sürükleyeceği beklentisi piyasaların önünü görememesine neden oluyor Mesela bültenlerimizde sıklıkla lisana getirdiğimiz üzere global mali piyasalar 2022 yılına istisnai derecede olumsuz bir tablo sergileyerek başladı Biraz daha somutlaştırmak gerekirse ABD pay senetleri 50 yıldan uzun bir müddettir yılın en makûs birinci yarısını kaydetme yolundalar 2021 yılının yıldızı Nasdaq endeksi son 11 haftanın 10 haftasını düşüşle tamamladı Bu kadar da karamsarlık biraz fazla
Hâl bu türlü olunca sert düşüşler devir periyot sert alımlara da sahne olabiliyor Cuma gecesini Nasdaq endeksi 3 4 yükselişle tamamladı Yurtdışı cephede risk iştahında bir ölçü da olsa optimistlik görülüyor Piyasaların volatilite endeksi VIX namı başka dehşet endeksi geride bıraktığımız haftayı 32 düzeyinden tam bir düşüş barı 27 düzeyinin tabanlarına kadar gerileyerek tamamladığını not edelim
Yeni haftada gözler G7 önderler doruğuna çevrilmişken Rus petrol ihracatına yönelik mümkün ataklar yaptırımların genişletilmesi ve İran nükleer mutabakatının yine canlandırılması konusu zihinleri kurcalıyor Öte yandan Rusya nın altın satışına ambargo getirilmesi de gündemde Geride bıraktığımız hafta gerileyen 107 Brent cinsi ham petrolün fiyatı yeni haftaya dalgalı bir seyirle 113 dolardan başladı Öte yandan doğalgaz fiyatının bu sabah 6 düzeyine kadar gerilediğini görüyoruz Teknik bir bakış açısıyla doğalgazın 6 5 dolar altında kalması aşağı istikametli isteğin devam etmesine neden olabilir
Rusya ve altından kelam etmişken değerli madenler cephesine değerli bir hareket göremedik Teknik mânâda gümüşü için haftalık 22 dolar altın için ise 1 870 dolar düzeyinin olduka uzağında süreç gören değerli madenlerde rastgele bir heyecan da göremiyoruz Gümüş için aşağıda 20 80 düzeyine de dikkat etmek gerektiğinin altını çizelim Kripto paraların amiral gemisi Bitcoin ise geçen haftalarda yaşadığı sert düşüş akabinde 21bin dolar düzeyinin etrafında taban kuvvetlendirmeye çalışıyor
Yeni hafta başlangıcında ABD borsalarının olumlu rüzgârı Pasifiğin öteki ucuna da ulaşmış Asya piyasalarında 2 7 ye varan yükselişler görüyoruz Optimist havanın yardımı ile ABD borsalarının da vadeli süreçlerinde hâkim renk yeşil Bu hafta gözler NATO Zirvesi nde olacak Makro cephede ise ABD de büyüme ve FED in favori endeksi PCE enflasyonu gündemin birinci sıralarında takip edilecek Bugüne döndüğümüzde ise ABD de sağlam mal siparişleri ve bekleyen konut satışları takip edilebilir
USDTRY
Teknik mânâda 16 62 düzeyine dikkat edilmelidir Haftalık kapanışın 16 62 düzeyinin altında olması aşağı istikametli hareketin ivme kazanmasına neden olacaktır
BIST100
Teknik mânâdan 2 510 düzeyine dikkat edilmelidir Haftalık kapanışın 2 510 düzeyinin altında olması aşağı taraflı hareketin ivme kazanmasına neden olacaktır
Kıbrıs İktisat Bankası Piyasa Bülteni
Dr Fulya Gürbüz den Haftalık Data Gündemine Ait Analizler
Borsa YORUM BDDK Kararından Etkilenmesi Beklenen Şirketler ve Bu Kararın Piyasaya Etkisi
Dr Cüneyt Akman Dolar ne kadar yükselecek İktisatta perde kapanıyor