SABAH Bülteni:  Japon Yeni dolar karşısında 24 yılın yeni en düşük seviyesinde!

Küresel mali piyasalar dün güne temkinli bir seyirle başlayıp, günü optimist bir hava ile tamamladı. Bu eğilimde, haber ve data akışının epey zayıf olmasının da tesirli olduğunu düşünüyoruz.

Avrupa cephesinde gün içinde görülen optimist hava, ABD borsalarına da sirayet etti. Bu minvalde, art planını doldurmakta zorlansak da, aylardır devam eden sert satışlar akabinde, pay senetleri global manada günü hayli yeterli bir performans ile tamamladı. Yeniden de, risk iştahının göstergesi pozisyonunda olan teknoloji paylarının süreç gördüğü Nasdaq endeksi geceyi %2,5 yükselişle tamamlasa da, yılbaşına nazaran bakılırsa kayıpların hala daha %30 düzeyinde olduğunu altını çizelim.

İçeride ise epeyce sessiz ve bildiğiniz eğilim dün de korunmaya devam etti. USDTRY kuru gün içi ani bir patlama ile 17,32 düzeyinden Reuters terminallerine nazaran 17,5425 düzeyini varan bir yükseliş kaydederken, günü 17,33 civarlarında yatay tamamladı. Kamunun süregelen takviyesinin devam ettiğini gözlemliyoruz. BİST100 endeksi ise global borsalardaki olumlu havadan faydalanarak günü %1,4 oranında yükselişle tamamladı. Önde gelen borsaların tersine, enflasyondan kaçan yurtiçi yatırımcının sığındığı bir liman olan BIST100 ana endeksinin sene başına göre %40’a yakın bir yükseliş sergilediğini not edelim.

Geride bıraktığımız hafta, Türkiye’nin yabancı indinde risklerini yansıtan 5 yıl vadeli CDS risk primi 840 baz puan düzeyine varan bir yükseliş kaydetmesi akabinde bu sabah ruhsal 800 düzeyinin çabucak altına (797) gerilediğini görüyoruz. 800’lü düzeyler epey yüksek ve 2008 global kriz devrinde test edilmişti! En kolay anlatımı ile, 1 milyon dolar büyüklüğünde Türkiye eurobondu olan bir yatırımcının bu riski sigortalamak için bu sabah 80bin dolar ödemesi gerekiyor (bu sayı da her çeyrek sonunda 20bin dolar olarak ödeniyor).

Yeni güne başladığımızda ise, pay senedi piyasalarında dün görülen sağlam yükseliş ve bu bağlamda risk modunun uygunlaşması ile genele yayılan alım iştahından neredeyse eser kalmadığını görüyoruz. Daha kolay bir yaklaşımla, piyasaları önlerini göremedikleri için, bir gün yaşanan yükseliş sonraki günü direkt olarak geri veriliyor. Bu sabah global mali piyasalar tekrar enflasyon, seri faiz artırımları ve bunun yaratacağı ekonomik aktivitede daralmanın getireceği resesyon riskini hatırlayıp, yine satıcılı bir görünüme büründü. Enflasyon, resesyon dertleri hatta Ukrayna savaşı ile ilgili olumlu bir haber yahut somut bir gelişme yaşanmadan, piyasaların ‘yoyo’ şekli gelgitlerin müdafaaya devam edeceklerini düşünüyoruz.

Bu sabah Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının 110 dolar düzeyinin altını test etti. Petrolün gerilemesi global enflasyon için de hayli kıymetli bir gelişme! Bültenimizin sadık okuyucuları, 123 dolar düzeyine ne kadar dikkat çektiğimizi ve aşağı tarafa daha çok imkân tanıdığımızı hatırlayacaklardır. Bu minvalde, teknik bir bakış açısıyla, 123 dolar yakın vaktin şayet zirvesi ise, aşağıda 110 dolardan sonra bir sonraki dayanak düzeyi 107,80 dolar düzeyinde görünüyor. Doğalgaz cephesinde de, 6,5 usd/mmbtu düzeyinin altında muhtemel kapanışlarda, düşüşün daha besbelli bir hâl alacağını düşünüyoruz.

Haftasonu kripto paralarda yaşanan çöküş akabinde Bitcoin dün optimist havanın da yardımı ile 21,600 düzeyinde kadar toparlanma kaydetti. Lâkin bu sabah, havanın yine bozması ile Bitcoinin de 20bin dolar sonuna yaklaştığını görüyoruz. Gümüş ve altın, yükselişe geçmesi gereken teknik düzeylerin haftalardır altında ve yatay görünümünü muhafazaya devam ettiklerini görüyoruz. Bu sabah havanın tatsız olması ile gümüş 21,40 altın ise 1,827 dolar düzeyine kadar geriledi. Sırası ile 22 ve 1,870 dolar dirençler aşılmadan, değerli madenlerde durum almak istemiyoruz. Gram altın ise, USDTRY takviyeli olarak 1,023 TL civarında olan teknik bölgesinin etrafından salınıyor. Zincirleri kırması durumunda, daha da üstte 1,065 TL düzeyini hedefleyeceğiz.

Bugün Türkiye, yıllar sonra bilhassa de Kaşıkçı cinayeti sonrası yaşanan tansiyon akabinde Suudi Arabistan Veliaht Prens Salman’ı kabul edecek. Salman’ın Mısır ve Ürdün ziyaretleri sonrası Türkiye’ye geldiğinin altını çizelim. Salman’ın çantasında neler olduğunu tam olarak bilemesek de, ekonomik mutabakatların masada olduğunu düşünüyoruz.

Gözler, elbette Salman ziyaretini takip edecek olsa da, asıl gündem yarın TCMB’nin olağan Para Siyaseti Konseyi (PPK) kararında olacaktır. Anketler, siyaset faizinin %14 düzeyinde sabit tutulmasının beklendiğini gösterse de, Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın geçen haftalarda yapmış olduğu faiz indirim daveti akabinde faiz indirim ihtimali de göz arkası edilmemelidir. USDTRY kurunun son vakitlerde dinlendiği 17,32 düzeylerini üst tarafta test ettiğini ve riskin üst taraflı olduğunu düşünüyoruz. Para siyasetine yönelik çekinceler, kurda yükseliş eğilimini desteklemeye maalesef devam ediyor.

Sabah saatlerinde Asya piyasalarında hâkim renk kırmızı. Düşüşte Kore ve Hong Kong borsaları başı çekiyor. ABD borsalarının da vadeli süreçlerinde %1 civarından düşüşler göze çarpıyor. Bu ortada Japon yeni dolar karşısında 24 yılın yeni en düşük düzeyini gördü.

İçeride bugün tüketici inanç endeksi, dışarıda ise İngiltere’de TÜFE enflasyonu açıklanacak. Havanın ağır, öngörünün düşük olmasına paralel inançlı liman doları güçlü durduğunu not edelim. FED Lideri Powell bugün günün ikinci yarısında Kongre’de yapacağı sunum da değer arz ediyor. FED’in enflasyonla çaba ederken resesyon riskini nasıl yöneteceği piyasaların karşılığını aradığı soru olacaktır.

Japon Yeni

Japonya Merkez Bankası, 10 yıllık tahvillerini sabit bir faizde tutmak için periyot devir tahvil alımı yapıyor (yield curve control). Çok bol para siyaseti da tam gaz devam ediyor. Bu eğilim şu anda faizlerin topyekûn üst gittiği dünya sistemin büsbütün aksine! Dünya sıkılaştırıcı para siyaseti uygularken, Japonya’nın zıddı tarafta siyaset izlemesi, Japon Yeninde süratli bedel kayıplarına sebebiyet verdi. Teknik mânâda yükselişin 150 düzeylerine gerçek devam etmesi muhtemel görülüyor. USDJPY paritesi sene başına nazaran %19 yükseldiğini de not edelim.

Emre Değirmencioğlu, Küme Müdürü, Kıbrıs İktisat Bankası

Citi ve Credit Suisse’den TL ve tahvil önerileri

Beste Naz Süllü: “Risk İştahıyla Kripto Paralar ve Endekslerde Üst Reaksiyon Görebiliriz”

Danske Bank: Sakinlik vakit içinde hakim olmadan evvel tahvil faizlerindeki yükseliş devam edecek