Döviz

Toronto Dominion Securities: Doların kaderi pandemiye bağlı

Akşam saatlerinde dolar/TL 8.14-8.15 aralığında seyrederken, küresel geri planda ABD doları (2 haftalık dip) ve tahvil faizlerinin (10 yıllık getiri  %1.64) gerilemesinden dayanak buluyor. Geçen hafta da süren yabancı satışları ($500 milyon) verisi döviz kurunu etkilemedi. Piyasa bir yandan TCMB PPK toplantısını beklerken, öte yanda da dolar ve ABD tahvil faizlerinin daha fazla gerileyip gerilemeyeceğini seyrediyor. Kuzey Amerika’nın en büyük finansal kurumlarından biri olan Toronto Dominion Securities’e nazaran, doların kıymet kazanması için ABD’nin dünyanın geri kalanından daha süratli büyümesi gerekecek. Bu makas da büyük ölçüde Covid-19 pandemisinin seyrine bağlı. Öte yanda, Credit Suisse 7 Nisan’da yayınladığı FX küresel strateji raporunda 2Ç sonunda Euro/dolar için 1.15 maksadını verdi.

Toronto Dominion Securities’e nazaran, Dolar Endeksi’nde ivme kaybının esas sebebi, Avrupa ve Asya’nın aşılamada ABD’yi yakalamaya başlaması. Bu durumda, büyüme makası daralıp, ABD’nin bütçe ve cari açık sorunları fiyatlanacak.

Tarihi olarak Nisan-Haziran devri de ABD dolarının yıl içinde en zayıf seyrettiği devirler. Doların daha sonraki seyri ise ülkelerin salgın bastırmakta başarısı ve salgın sonrası büyüme performansına bağlı. Hala salgınla baş etmekte büyük zahmet çeken Hindistan, Türkiye, Brezilya üzere ülkelerin para üniteleri dolara karşı kıymet kaybedebilir.

Credit Suisse raporu ise dolara ABD iktisadının uzun vadeli fırsatları açısından bakıyor. Biden’in daima Kongre’ye sunmayı planladığı harcama paketleri ABD’nin öteki ülkelerle ortasındaki büyüme makasını uzun mühlet geniş tutabilir. ABD’de enflasyon Japonya ve AB’den daha süratli yükselecek. Bu durumda, Fed piyasaları 2023 yılı sonuna kadar faiz artırmayacağına ikna etmekte zorlanacak.

CS’e nazaran halihazırda fed funds futures vadeli süreçler pazarı 2022 yılında 25 baz puan, 2023’te ise 25×3 faiz artırımı fiyatlıyor.

Hangi finans kurumu gerçeğe daha yakın? Karşılığı petrol pazarı veriyor olabilir. Bugün WTI ve Brent sırasıyla %1 ve %0.73 gerilerken, Brezilya ve Hindistan’da yeni Covid-19 varyantlarının keşfi ve Japonya’nın yeni bir salgın kümesini bastırmakta zorlanması öne çıktı. Hindistan ve Japonya kıymetli ölçüde güç talebi olan ülkeler. Bunların pandemi yüzünde kapanmaya gitmeleri, petrol talebini etkilediği kadar, Amerikan dolarını da tekrar ralli fazına sokabilir.

FOMC tutanakları: Powell’ın teşvik planına tam takviye; istihdam verisi en değerlisi

Erdoğan tek haneli faiz dedi, Dolar/TL kuru yükseldi

Sıkıntı İktisat: CAATSA yaptırımları devrede. Pekala Halkbank ve S400’de neler yaşanacak? | İpek Yezdani & Şebnem Arsu