Wall Street enflasyon hisseler için iyi mi, kötü mü karar veremiyor

Küresel borsalar Mayıs’ta enflasyonda alevlenme ile birlikte epeyce oynak bir periyoda girdi. Çin, AB ve ABD’den gelen yüksek enflasyon sinyalleri önde gelen borsa endekslerinde gerilemeye yol açıyor. Akabinde, tartışma enflasyondan rezerv para merkez bankalarının yükselen enflasyona vereceği reaksiyona dönüyor. Fed ve AMB’nın uzun mühlet gevşek para siyasetinden çıkamayacağı görüşü hakim olursa, satışlar sona eriyor. Bloomberg’e nazaran, Wall Street’in enflasyon yükseldikçe yeni bir trende yönelmesi kolay değil. Zira yatırımcılara yol gösteren uzman kuruluşlar yükselen enflasyonun pay senetleri için ne manaya geldiğinde fikir ayrılığına düştü.

Bloomberg’te yayınlanan “Wall Street Can’t Agree If Inflation Is Good or Bad for Stocks” başlıklı haberde 3 kuruluşun görüşlerine yer verildi. Jonathan Golub başkanlığındaki Credit Suisse strateji grubuna nazaran, yükselen enflasyon beklentileri tarihi olarak pay senedi değerlemelerini de yükseltiyor.  Enflasyon telaşlarının manşete çıktığı periyotlarda, S&P500 Endeksi’nde tüm bölümler artış göstermiş. Yükselen enflasyondan en fazla fayda gören kesimler güç ve finansallar. Temel tüketim unsurları ve elektrik-su dağıtım şirketleri ise enflasyona çok cılız olumlu reaksiyon veriyor.

Leuthold Kümesi ise tarihi bilgi üzerinden yaptığı incelemede tam zıt bir sonuca erişiyor. Küme, araştırmasında MSCI Dünya Pay Endeksi  F/K oranı ile ABD TÜFE ortasındaki doğrusal bağlantıyı (korelasyon) incelemiş. Araştırmacılardan Chun Wang’e nazaran, yatırımcıların enflasyonun ısındığını algıladığı devirlerde, F/K oranları gerilemiş. Lakin, Wang son yıllarda korelasyon katsayısının düştüğünü de kabul ediyor. Yeniden de, Wang’e nazaran şayet satış/kar oranı 1985 ortalamasına dönerse, S&P500  %37 satış yiyebilir.

Özetle, azı karar, birçok ziyan.

Fed ABD’de enflasyon dalgasının süreksiz olduğundan neden emin?

Global piyasalar: Büyük satış dalgası

Cemre Yoldaş yazdı: Borsada, “Dorukları Yere Değdirmek” İsterken