Çin, ekonomik teşvikini, büyük ölçüde altyapı harcamalarına odaklanan 1 trilyon yuan (146 milyar dolar) fonlayarak, tekrarlanan Covid kilitlenmelerinden ve emlak piyasasındaki çöküşten kaynaklanan hasara karşı koymak için yeni bir teşvik paketi açıkladı.
Çin Kabinesi, Çarşamba günü, Haziran ayı sonunda açıklanan 300 milyar yuan’a ek olarak, bankalarının altyapı projelerine yatırım yapabileceği 300 milyar yuan daha dahil olmak üzere 19 unsurluk bir siyaset paketi hazırladı. Mahallî idarelere daha evvel kullanılmayan kotalardan 500 milyar yuan özel tahvil tahsis edilecek.
Ekonomistler tedbirler konusunda nispeten iyimserken, finansal piyasalar sessiz. 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi 2 baz puan artarak %2,65’e yükseldi. Çin’in CSI 300 Pay Senetleri Endeksi, mahallî saatle 14:28 itibariyle %0,3 artışla süreç görmeden evvel karlarını ayrıştırmadan evvel %0,6’ya kadar yükseldi.
Goldman Sachs Group Inc. ekonomistleri, Çarşamba günü açıklanan tedbirlerin genel büyüme oranını öngördükleri %3’ten çıkarmak için kâfi olmayacağını söyledi.
Goldman Sachs’ta Asya Pasifik baş ekonomisti Andrew Tilton, Bloomberg TV’ye verdiği röportajda, “Gevşemeye başlıyoruz, fakat daha geniş iktisattaki bozulma suratına ayak uydurmak için gereğince süratli değil” dedi. “Daha fazla iç siyaset gevşemesi, büyümenin ve iç talebin güzelleşmesi, 2023’e girerken kilit ehemmiyete sahip olacak.”
Jones Lang LaSalle Inc.’in Büyük Çin araştırma lideri ve baş ekonomisti Bruce Pang’a nazaran, “Büyük ek teşvikler beklemeyin”. Açıklamada kullanılan lisanın “özel devlet tahvilleri yahut artan resmi bütçe açığı üzere fevkalâde araçların benimsenmesi mümkünlüğünün azaldığını” öne sürdüğünü söyledi.
Bloomberg Economics’e nazaran, Çin’in son paketi ekonomiyi bilakis çevirmek için kâfi değil. Geri çekilen bir özel kesimin bıraktığı büyüyen bir boşluğu kısmen dolduracak daha fazla kamu talebi yaratacak ve büyümeye bir ölçü takviye verecek. Ancak hanehalklarını daha fazla harcamaya ve şirketleri daha fazla yatırım yapmaya teşvik etmek için gereken bir itimat artışı sağlamaktan uzak.
Emlak piyasasındaki çöküş ve Çin’in Covid kilitlenmelerinden tekrar açılması, hükümetin resmi gayri safi yurtiçi hasıla büyüme gayesi olan “yaklaşık% 5,5” e ulaşılamaz hale getirdi. Yetkililer, enfeksiyonları ortadan kaldırmaya yönelik Sıfır Covid siyasetine bağlı kaldıkları için Bloomberg tarafından ankete katılan ekonomistler bu yıl% 4’ten daha az bir büyüme öngörüyorlar.
Bu yıl ek lokal idare özel tahvillerindeki 500 milyar yuan, kullanılmayan kotanın varsayımı ölçüsünün 1,5 trilyon yuan kadar yüksek olabileceği göz önüne alındığında, birtakım analistlerin beklediğinden daha küçük.
Yerel makamlar, altyapı yatırımları için değerli bir kaynak olan tahvil ihracını bu yıl evvelki yıllara nazaran hızlandırdı ve bu yılın başlarında belirlenen resmi kotadaki 3,65 trilyon yuan’ın birçoklarını kullandı.
Lu Ting liderliğindeki Nomura Holdings Inc. ekonomistleri Perşembe günü yaptığı açıklamada, tedbirlerin “oyun değiştirici” olmadığını söyledi. Bunun nedeni kısmen evvelki gevşeme döngülerinde gayrimenkulün hanehalkları, şirketler ve lokal idareler ortasında kredi talebini artırmada kıymetli bir rol oynadığına işaret etmesi ve emlak dalının hala derin bir eza içinde olması.
19 tedbir, son vakitlerde atılan birkaç teşvik adımının üzerine geliyor: bankalara Haziran ayından bu yana altyapı projeleri için toplam 1,1 trilyon yuan finansman tahsis edildi; Merkez Bankası geçen hafta sürpriz bir formda 10 baz puanlık faiz indirimi yaptı; Mayıs ayında Pekin, küçük işletmeleri hedeflemek de dahil olmak üzere 33 unsurluk bir siyaset paketinde yaklaşık 1,9 trilyon yuan dayanak tedbiri açıkladı.
Kuraklığın tetiklediği bir güç sıkışıklığının ortasında, takviye tıpkı vakitte 200 milyar yuan tahvil satmasına müsaade verilecek olan devlete ilişkin elektrik üretim şirketlerine de yönlendirildi. Tarım kesimine 10 milyar yuan daha sübvansiyon teklif edilecek.
Kabine ayrıyeten finansman maliyetlerini düşürmeye devam etme ve özel işletmelerin ve platform şirketlerinin gelişimini desteklemek için tedbirler alma kelamı verdi.
Bloomberg