Euler Hermes’in yayınladığı yeni rapora nazaran, Covid-19 sonrasında ülkelerin ekonomik olarak toparlanması için 7 kıymetli mahzuru aşması gerekiyor. Bu manilerden aşılama suratı, ülkelerin toparlanma performansını etkileyecek en kıymetli faktör olarak ortaya çıkıyor. enflasyonun süreksiz olarak artması da toparlanmada aşılması gereken mahzurlardan biri olarak belirtiliyor. Bu noktada, gelişmekte olan ülkelerde enflasyon beklentilerinin yükselişte olduğu, Türkiye ve Brezilya’nın ise bu eğilime liderlik ettiği görülüyor.
Başkan alacak sigortası Euler Hermes, Covid-19 salgını ile sarsılan ülke ekonomilerinin, toparlanma sürecinde nelere dikkat etmesi gerektiğine dair yeni bir rapor yayınladı.
Raporda, global GSYH için 2021 yılında büyüme kestirimini yüzde 5,1 olarak verilirken, geçtiğimiz yıl küçülen GSYH’nin 2021 ve 2022 yıllarında artışa geçecek olmasının, global olarak uygulamaya konan çok genişleyici siyaset karmalarıyla açıklanabileceği söyleniyor. Lakin, bu siyasetlerin uygulanmasına yönelik riskler ve aşılama kampanyalarının suratı, ülkeler ortasında toparlanma performansındaki farkları açıklayan değerli bir etken olmaya devam ediyor. Raporda ayrıyeten, süratli aşılama kampanyalarının, süratli toparlanma sağlayarak kimi ülkelerin ortadaki farkı açmasını sağlayabileceğinin altı çiziliyor. Toparlanma sürecindeki en kıymetli 7 pürüz ise şöyle sıralanıyor:
- mani: Aşılamada Formula 1 yarışı
Aşılama kampanyalarının suratı, ülkelerin toparlanma performansındaki eve gelen escort farklılıkları açıklayan kıymetli bir etken olmaya devam edecek. Süratli aşılama kampanyaları, süratli toparlanma sağlayarak kimi ülkelerin öne geçmesini sağlayabilecek. Şu anki aşılama süratiyle, ABD ve İngiltere’nin Mayıs ayında sürü bağışıklığına ulaşması bekleniyor. Avrupa’nın mevcut aşılama süratiyle, sonbahardan evvel sürü bağışıklığına ulaşması mümkün gözükmüyor. Genel olarak, Avrupa’da aşılamada 7 hafta geride kalınması ekonomik olarak 123 milyar Euro’ya yakın bir ziyan manasına geliyor.
- mani: Tasarruf fazlaları
Optimist bir senaryoda, hanehalkının tasarruf fazlası, 2021’de Avrupa’da GSYH büyümesine yüzde 1,5 ve ABD’de yüzde 3’ün üzerinde bir dayanak verecek. Euro Bölgesi’nde, yaklaşık 163 milyar Euro’nun, yani Covid-19 tasarruf fazlasının yüzde 30’unun, özel tüketime dönüşebileceği hesaplanıyor. ABD’de, kısıtlamaların daha erken gevşemesi ve daha güçlü mali dürtülerin itimat tesirini artırmasıyla, halihazırdaki tasarruf fazlasının yüzde 50’sinin 2021’de harcanması bekleniyor. ABD’de hanehalkı tasarruf oranı, 2021 sonunda brüt harcanabilir gelirin yüzde 7’sine yakın olarak olağan düzeylerine geri dönecek.
- pürüz: Dayanak düzeneklerinin evreli olarak kaldırılması
2020’de “ne kıymetine olursa olsun” mutabakatından sonra, maliye siyasetleri artık ulusal çerçevede sürdürülecek. 2021’in başlarında, “ne gerekiyorsa” yapma konusundaki fikir birliği, yerini daha heterojen siyaset beklentilerine bırakıyor. Gerekirse kredi riskini gaziosmanpasa escort yönetmek için bir ölçü esneklik sağlanacak olsa bile, resmi gayeler, 2021’de siyaset takviyesinin net bir formda geri çekileceğine işaret ediyor. 1,9 trilyon dolarlık (GSYH’nin yüzde 9’u) devasa mali teşvik ve tekrar devasa bir altyapı planıyla, global talebi sürükleyen ülke artık ABD olacak. İstihdamı muhafaza planları, salgından en çok etkilenen dallara yapılan transferler ve kamu kredi garantileri üzere dayanakların, finans kesimi dışında faaliyet gösteren şirketlerin zorluk yaşamasına neden olmadan terkedilmesi sıkıntı olacak.
- pürüz: Yatırım üzerindeki yer açma ve dışlama tesirleri
Joe Biden’in ABD’deki “Build Back Better” programı, 725 milyar Euro’luk Yeni Jenerasyon AB fonu ve Çin’in 2025 yılına kadar toplam 1,5 trilyon doları aşacak altyapı planı dahil olmak üzere, global altyapı projeleri, orta vadede talebi ve global iktisadın büyüme potansiyelini desteklemeye katkıda bulunacak. Bu projelerin muvaffakiyetleri, hükümetlerin fazla tasarrufları verimli projelere kanalize etmesine ve özel kesimi canlandırabilmesine tabi olacak. ABD, Almanya, Fransa ve İngiltere için tasarruf ziyadesiyle kurumsal yatırımlar ortasında olumlu bir alaka bulunuyor. Lakin bunun birçok, gelecekteki vergi siyasetlerine ve finansman şartlarına bağlı olacak.
- pürüz: Global tedarik zincirindeki darboğazlar
Global ticaret büyümesi hacim gölbaşı escort olarak 2021 yılında yüzde 7,9’a yükselecek fakat 2020 yılından devreden olumlu tesirler hariç bu oran yüzde 5,4 olacak. Daha da değerlisi, tedarik zincirlerinde devam eden aksaklıklar nedeniyle 2021 yılının 2. çeyreğinde süreksiz bir yavaşlama bekleniyor. Tedarik zinciri aksaklıklarının 2021 yılı global mal ticaretinin hacmindeki büyümeyi yüzde 1,7 puan azaltacağı kestirim ediliyor. Ayrıyeten hizmet ticareti, Covid-19 kısıtlamalarından en çok etkilenen kesimlerin gecikmeli yine açılması ve hudut ötesi seyahatte devam eden mahzurlardan ötürü ziyan görmeye devam edecek.
- pürüz: Enflasyonun süreksiz olarak çok artması
Enflasyonist baskılar 2021 yılında değerli ölçüde artmaya devam edecek. ABD’de 2021 ortasına kadar enflasyon süreksiz olarak çok artarak yüzde 3,5’i aşması ve Euro Bölgesi’nde de birkaç ay boyunca yüzde 2’lik gayesi geçmesi öngörülüyor. Lakin merkez bankalarının bunlara reaksiyon olarak siyasetlerinde bir U dönüşüne gitmeleri beklenmiyor. ABD’de olduğu üzere, gelişmekte olan ülkelerde de enflasyon beklentileri yükselişte. Türkiye ve Brezilya’nın ise bu eğilime liderlik ettiği görülüyor.
- mahzur: Mali Piyasa reflasyonu
Piyasalarda Covid-19 şoku sonrasında yaşanan çalkantı, sermaye piyasalarının işleyişinde esaslı bir değişiklik olduğu argümanlarını ateşledi. Yeni toplumsal ağların, yeni çevrimiçi platformların ve yeni dijital varlıkların ağır kullanımıyla, piyasa hareketlerinin, suratı ve büyümesi muhakkak değişti. Son vakitlerde piyasadaki hareketler, klasik bir yükseliş trendinin son basamaklarındaki piyasa döngüsünün tüm kalıplarını sergiliyor: Çıkarları süratle çoğaltmak için kaldıraçlı yatırıma güvenme, artan getiri beklentileri, piyasa manipülasyonları ile dolandırıcılık belirtileri ve “bir şeyleri kaçırıyor olma korkusu” nedeniyle çok alım satım. Bunlar telaş verici işaretler olsa da şimdilik genişlemeci para ve maliye siyasetleri, riskli varlıkları olumsuz şoklardan koruyor. Bu müdafaa yürürlükte olduğu sürece, bu fenomen daha sık meydana gelse ve bu yüzden devir periyot volatilite artışlarını tetiklese bile, riskli varlıklar desteklenecek.
FÖŞ Dr. Murat Kubilay’ı Konuk Etti: Ekonomik Buhrandan Yeni Nizama Geçiş
FÖŞ yazdı: Dünyayı Fed kurtardı, Fed mi batıracak?
Covid-19 Hindistan’da denetimden çıktı