Küresel piyasalar: Büyük satış dalgası

Wall Street’in dünya borsaları için öncü gösterge teşkil eden S&P500 Endeksi 3 gün arkası arkasına gerilerken, Dolar Endeksi de 2.5 aylık tabanından yükselmeye başladı. Türkiye’nin de dahil olduğu MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar (GOP) Pay Endeksi dün %1.32, Latin Amerika payları ise %3.4 paha yitirdiler. ABD’de Nisan enflasyonunun beklentileri çok aşması Fed’in tahvil alımlarında umulandan çok evvel kesintiye gidebileceği algısını uyandırdı. Çin’de Yİ-ÜFE’nin %6’yı aşması ve Hindistan’dan etraf ülkelere yayılan yeni Covid-19 dalgası da fon yöneticilerini endişelendiriyor.

Perşembe sabahı Asya borsalarında sert bir satış dalgası var. %1.85 bedel yitiren Nikkei225 öncülüğünde, Asya payları ortalama %1.35 geriliyor.

TL dün dolara karşı %1.85 kıymet yitirerek Bayram’a 8.44 bedelinde girdi.   İş Yatırım raporuna nazaran, ABD 10 yıllık tahvil getirisi %1,62 civarında izlenen seyrini ABD enflasyon verisi sonrasında üst taraflı devam ettirdi. Enflasyonun beklentilerin üzerinde açıklanmasıyla %1,69 düzeylerine kadar yükselen 10 yıllık getiri %1,68 civarında kapanış yaptı. Avrupa tarafında da getirilerde yükseliş izlendi. 10 yıllık tahvillerde İngiltere’de 5 baz puan, Almanya ve Fransa’da yaklaşık 4 baz puan yükseliş görüldü. Gelişmekte olan ülke eurotahvillerinde de getirilerde üst istikametli seyir görüldü. Türkiye 10 yıllık eurotahvilde 13 baz puan genişleme görüldü. Türkiye 5 yıllık CDS primi de düne nazaran yaklaşık 13 baz puan üstte fiyatlandı.

ABD tüketici fiyatları Nisan ayında 2009’dan bu yana en fazla tırmanarak enflasyonun gidişatı hakkındaki tartışmaları ağırlaştırdı.

Çin’in üretici fiyat endeksi (ÜFE), petrol ve metal üzere büyük kalemlerden vida ve karton üzere bileşenlere kadar her kademeden gelen baskılarla Nisan ayında 2017’den bu yana en fazla yükselerek tırmanışa geçti. Pasifik’in başka tarafında, ABD’nin Çin’den ithal mal fiyatları göstergesi, bir yıl öncesine nazaran Mart ayında% 1,8 artarak neredeyse dokuz yılın en büyük sıçramasına şahit oldu.

Fed FOMC üyesi Claridan ABD TÜFE’ye değinerek “Bu kadar yüklü bir artış beklemiyordum doğrusu” dedi. “Fed, gerekirse yükselen enflasyona karşı tedbir almaktan çekinmeyecek”.

Lakin, uzmanlar ortasında enflasyon dalgasının ne derece kalıcı olduğuna dair tartışma sürüyor. Mali piyasaların patikasını  önce bu tartışmanın sonucu, sonra da bilgiler belirleyecek. Çin’de Yİ-ÜFE’nin süratle yükselmesi, emtia ve besin fiyatlarında alevlenmeler, dünyanın en azından 2022 baharına kadar sürecek yüksek enflasyon ortamına girdiğini gösteriyor.

ABD’de tüketici anketleri 1-3 yıl vadede %3’ün üstünde enflasyon beklentisine işaret ediyor. Enflasyona karşı muhafazalı DİBS’le başkaları ortasındaki getiri farkından ölçülen enflasyon beklentileri ise 10 yıllık vadede %2.4’ü aştı. Bir öteki deyişle, ne hanehalkı, ne de tahvil yatırımcıları enflasyonun çabucak geçeceğine inanmıyor.

Türkiye üzere GOP açısından tehlike ABD 10 yıllık DİBS getirisi %2’ye vardığında başlar. Bu getiri oranı bir çok küresel fonun Gelişmekten Olan Ülke Eurobond ve tahvillerinden çekilmesi sonucunu getirebilir.

ABD’de enflasyon patlamasına Dolar Endeksi’nin çok cılız reaksiyon vermesi ise GOP için optimist bir gelişme. Endeks hala 91’in altında. GOP için tehlike Dolar Endeksi’nin 95 üzere seviyelere yükselmesiyle başlar.

Enflasyon her yerde: Çin’in yükselen üretici fiyatları dünyaya enflasyon saçacak

ABD enflasyonu beklentinin çok üzerinde

BİST 100 endeksi 22 Mart sonrası en yüksek seviyeyi gördü